何宇鑫:中东突发 原油暴拉

　　今天最大的新闻，是以色列对伊朗发动打击。

　　事发突然，目前还没有足够时间搜集非常细致的材料。

　　但几个大家主要关注的点，以及我比较初步的一些思考：

　　1）美国明确没有参与，也不太愿意参与。

6月13日，特朗普一贯的立场，是通过外交谈判，搞定伊朗。因为担心直接军事打击，会引发油价暴涨，进而加剧国内通胀压力和财政负担（通胀压力意味着降息更加无望，而降息是特朗普最想看到的事情）。

　　2）以色列的行动，更多反映国内的政治生态。

　　内塔尼亚胡在国内遭受腐败指控，发动对外战争可以转移视线，且关键内阁职位多为鹰派强硬人物，发动对外打击，阻力较小，利于内塔维持和巩固政治势力。

　　3）美国会不会完全不管？

　　那也不会，毕竟多年的小弟，伊朗的报复，美国料将参与防御。且有相当可能，在多轮打击-报复的模式中，当地美军和设施难以避免卷入其中。

　　4）战争烈度会不会大规模升级为地区规模化战争？

　　概率较小，因为其他中东国家对此不感兴趣，美国目前的立场，也不倾向于这么做。单凭以色列的实力，很难发动全面战争。

　　5）伊朗会不会暴力反击？

　　会，但仅限于嘴炮。实质的军事回应，短期内依然可能保持克制。除非以色列发动更为猛烈和致命的打击，这需要更多后续观察来定。

　　6）霍尔木兹海峡会不会被封锁和关闭？

　　这是搞投资的人最关注的。目前看到油价大幅拉升，但如果霍尔木兹海峡这一关键原油航道咽喉被封锁，那么油价可以最坏情况下飙升到130美元，这种情况发生的概率仅为7%（摩根大通）。

　　历史上，该海峡曾封锁多次，但都只存在于伊朗的嘴炮当中。即便在两伊战争和美国对伊朗实施严格制裁期间，伊朗也仅仅是对该地区的油轮进行骚扰，从未有过霍尔木兹海峡被封锁的情况发生。

　　为什么很难被封锁？因为该海峡不完全属于伊朗主权管辖，国际法和规则不允许伊朗单独如此行动，且该海峡链接的原油出口国涉及中东多个国家，伊朗一旦强力封锁，那将在舆论上和利益上，与全世界为敌，且也会极大程度削弱其自身的财政收入来源。

　　今天早上的情况，作为一个交易员本能的反应，是想到2022年2月24日，那一天发生了什么，大家可以翻回日历，再仔细看上一看。当然，两者并不完全可比，只是这一飞冲天的油价，很难不让人回望那段动人心魄的行情。

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责任编辑：陈平